1916年4月，張作霖就任盛武將軍兼巡按使，督理奉天軍務。6月，段祺瑞政府改“將軍”為“督軍”，“巡按使”為“省長”，張大帥于是集軍政大權于一身（見右圖，供圖／FOTOE）。此時的東三省，因日本人蓄意擠兌而遭遇大規模金融危機，紙幣貶值，物價飛漲。張作霖這個不通文墨的封疆大吏，經歷了上任以來的第一場嚴峻考驗。

奉天發行的兩種紙幣的樣票。

1916年，四十歲的張作霖名利雙收：袁世凱為了實現稱帝夙愿，對他百般拉攏。張作霖趁機借南下對抗護國軍的名義，成功地從北京政府手中騙來大筆餉銀和軍械。而不等到大軍開拔，袁大總統便在全國的反對聲浪中一命嗚呼了。緊接著，執掌東三省的奉天將軍段芝貴，也因此受牽連，由從龍重臣變成了帝制禍首，倉皇逃回關內。張作霖遂于四月底接任奉天盛武將軍兼巡按使一職，成為這片黑土地的最高主宰。

然而，迎接他的，也不都是升官發財的大喜事。整個東三省正陷入擠兌風潮的泥淖中，岌岌可危，奉天各大銀行疲于應對，每天向外兌付現金多達幾十萬元。據這年1月4日的《中國銀行報》報道，僅前一天就兌現二百萬。連張作霖的私人錢號慶畬祥都被逼得破產關張。偌大一個東北，是誰敢堂而皇之地跟他唱對臺戲？